上場企業としての10年間のGoogleの素晴らしさ

マウンテンビューは、長期的なプレーの好例です。

Googleは10年前に本日公開されました。 当時、トロントのベイストリートにあるテクノロジーハードウェアセクターを担当するエクイティアナリストとして働いていたため、よく覚えています。 IPOが発生した場合、通常、投資銀行はオファー価格を設定するものです。 Googleはオランダのオークションを使用しましたが、これは物議を醸し、買い手が購入したい株の数と支払う価格を 入札 することを意味していました。

GoogleのIPOは、当時はあまり成功していなかった。 ナスダックは弱さで苦しんでおり、グーグル株式の初日のポップは人々が期待したほど劇的ではなく、グーグルは非常に高値であると一般的に書かれていました。

10年後、これは長期的な思考の重要性の素晴らしい証拠として役立つと思います。 私にとって、投資とは、今日、今週、今四半期、さらには今年のために取引することではありません。 それは、大きな変化に対処する業界を見て、変化を生み出すリーダーシップのある企業を買収することです。 ああ…そして長い間、株を持ち続ける。

木のために森を見ることは相変わらず重要です。

投資家がこの戦略を使用して優れたリターンを獲得できると私が信じる理由の一部は、多くの場合、業界が予想以上に大きく変化するためです。 ビル・ゲイツ氏は、「今後2年間に起こる変化を常に過大評価し、今後10年に起こる変化を過小評価しています」と述べました。 彼は正しかったと思うし、GoogleはApple、Netflix、Priceline Group、Facebook、および市場をリードする他の多くの成長株とともに、この優れた例です。

Googleが公開されたとき、YouTubeはありませんでした。モバイルデバイスでデータ中心の何かをすることは事実上不可能でした。 Androidはありませんでした。ほとんどの人は、モバイルテクノロジーへの移行をそれほど期待していませんでした。 また、おそらく10年後（今日）、ウェアラブルコンピューティングや自動運転車のためにGoogleが面白そうだとは思わなかったでしょう。

しかし、すべてが変更されたとしても、Googleは依然として主に広告ビジネスです。 アドワーズ広告とアドセンスは依然として収益の大きな推進力です。 彼らはちょうどもっと大きくなりました。

IPOの前の会計年度の最後の1年である2003年に、Googleは14億7000万ドルの収益と0.41ドルの1株当たり利益（完全希薄化後）を計上しました。 同社の直近の会計年度である2013年の売上高は598億ドルで、希薄化後1株当たり利益は38.13ドルでした。 Googleの2014年の株式分割に留意してください。したがって、先ほどお伝えした数値では、分割調整は一切必要ありません。

10年で、Googleはトップラインを40倍、ボトムラインを93倍に成長させました。 これは、会社が大きく（LOT）大きくなっただけでなく、収益率が劇的に向上したことを意味します。 また、同社はまだ成長しており、検索を支配しており、オンライン/モバイル形式に移行し、印刷メディアから離れる企業広告費の数を考えると、依然として素晴らしい機会があります。

ただし、利益重視から成長への移行は問題ではありません。

Googleは収益性の高い成長を定期的に投稿しているため、収益性の高い成長を望む投資家を台無しにしています。 これを、まったく利益を上げていないAmazonなどの会社と比較してください。 ジェフ・ベゾスと彼のチームは、成長利益をビジネスに再投資し、さらなる成長を生み出すことを好むほど成長が進んでいると考えているため、本当にありません。

Androidが主導するモバイルの劇的な成長を考えると、Googleの今後数年間でAmazonスタイルのアプローチが増えても、私は驚かないでしょう。 言い換えれば、グーグルはその成長の多くをモバイルインターネットを動かすOSの世界支配に投資したいと思うかもしれません。 これが今後10年間でどこにつながるかは誰が知っていますか。

2004年に、Googleが10年後にビデオとモバイルを支配し続けるとは思いもしなかったように、今後10年で会社がどのようになるかはわかりません。 代わりに、急速に変化するビジネスにおいてGoogleが依然として支配的な地位にあると確信しています。 それに触れたいです。 そして、私はGoogleの共有を保持しています。