ストックトーク：グーグルは第4四半期の強力な結果で先を争っています

Googleの成長は2013年の収益を締めくくるので感銘を受け続けています

楽しさのアイデアにハイテク企業の財務報告を読むことが含まれる私たちにとって、Googleは木曜日に2013年第4四半期の結果を掲載しました。また、Googleは広告を販売することで収益の大部分を生み出しているため、Androidの議論が電話の焦点ではなかったことは驚くことではありません。これらの四半期結果サマリー記事を書くとき、私はGoogleでのビジネス上の考えを共有し、初心者投資家が長期投資についてもう少し理解するのに役立つ方法で結果を株価に関連付けるためにそうしています。また、私はたくさんのグーグル株を所有しています。開示の終わり。

簡単に言えば、Googleの第4四半期の結果は、木曜日の夜の営業時間外の取引で株価を上昇させるのに十分堅調だったため、ウォール街は数字を愛していました。金曜日の朝、株価は約3％上昇しましたが、より広範な指数（Dow Jones、S&P 500、NASDAQ）は下落しています。

数字を少し掘り下げてから、長期的な状況について説明しましょう。

事業全体の収益は169億ドルで、前年比で17％増加しました。もちろん、これには縮小している（そしてとにかく投棄されようとしている）お金を失うモトローラ部門が含まれます。ですから、私がもっと気にかけているのは、純粋なGoogleビジネスです。これは157億ドルを集め、前年比で22％成長しました。 Googleの規模の企業にとって、これは目覚しい成長です。コカコーラやプロクターアンドギャンブルがそんなに速く成長していると想像できますか？私がすることもできない。

より少ない費用でより多くのクリックを行うことで問題はありません。

この157億ドルの収益の3分の2は、Googleが所有するサイトからのものでした。明らかに大きなものは検索-google.com-であり、2番目の大物はYouTubeであると推測しています。 YouTubeは（Googleに次いで）世界で2番目に大きな検索エンジンであることをご存知ですか？

Googleの中核となる収益の23％はパートナーサイトからのものです。モバイル国家はその好例です。表示される広告の一部はGoogleの広告枠（Adsense）からのもので、Googleは広告クリックから得られた収益をAndroid Central、CrackBerryなどのこれらのパートナーサイトと共有します。これは、未来。 Facebook、Twitter、Amazonなどは、おそらく広告ツールを強化し、ウェブサイトの所有者も広告枠から広告を取得できるようにします。

アナリストは、有料クリックの指標に多くの注意を払っていますが、それには十分な理由があります。 Googleがクリックごとに持ち込める金額は重要な傾向です。特定の四半期ではそれほど重要ではありません。ウォール街は、Googleがシステムからくだらない広告を削除するときに、クリックあたりの収益のわずかな低下を驚かせることがよくあります。しかし、ここでの傾向は明らかに、ビジネスの長期的な健全性にとって重要です。第4四半期に、Googleは前年比で31％の有料クリックを生み出しましたが、クリックあたりの費用は11％減少しました。

このクリック単価の低下はトレンドになっています。多くの場合、Googleはクリックをより少ないお金で販売します。これは問題ですか？そうは思いません。カバーの下で何が起こっているかを見ると、グーグルは非常に強力な国際的な成長を見ています。米国と英国を売上高から除外すると、成長率は33％でした。これらの国際市場のほとんどは、先進市場に比べて（クリックあたりの）収益が少なくなっています。 Facebookを見ると同じことがわかります。Facebookも今週初めに結果を報告しました。具体的には、Facebookは米国とカナダのユーザーベースの中で、前四半期にユーザーあたり6ドル以上をもたらしました。しかし、たとえば、アジアでは、平均的なユーザーがFacebookをたった95セントしか持っていませんでした。私の結論は、今日の新興市場ではオンライン広告が（ユーザーごとに）それほど収益性がないということです。しかし、マージンは依然として信じられないほど高く、クリックあたりのコスト数をより印象的に示すために世界的な成長を無視するのは愚かなことです。

Facebook、Twitter、Amazonなどが広告で行っていることにも注目してください。

言い換えれば、私は、ウォール街がどんな日に心配しているかに関係なく、ユーザーごとの平均利益ではなく、会社の総利益を気にします。

今四半期の1株当たり利益は12.01ドルで、2013年の総利益はほぼ44ドルでした。アナリストは今年度、約52ドルの収益をモデル化しています。つまり、株式は収益の22倍で取引されています。グーグルが経験している成長率で、私はさらに10年間株式を保持するというアイデアが大好きです。長期的には、現在テレビ、ラジオ、印刷メディアに費やされている多くの広告費がオンラインキャンペーンにシフトすると思います。

グーグルとフェイスブックはおそらくこれの2つの最大の受益者であり、グーグルは既存の広告プラットフォームからの成長の可能性を考慮して非常に手頃な価格の株式であると考えています。