ストックトーク：それらのアナリスト、彼らは気難しいフォークです

先週の取引週を締めくくるために、Samsungの株は急落し、誰もがそれについて話しているようでした。ショートバージョン：サムスンの株価は6％下落しました。つまり、1日で120億ドルの市場価値が一掃されました。ご参考までに、Samsungの市場価値は2, 000億ドル未満です。比較すると、Appleは4, 100億ドル、Googleは2, 900億ドル、Microsoftは3, 000億ドルに相当します。これらのすべての市場価値により、BlackBerryは時価総額が70億ドルというバケツのように見えます。

なぜサムスンは落ちたのですか？一部のアナリストは株価を下げました。ダウングレードは、サムスンがより低いマージンでより多くの市場ボリュームを狙っているという懸念によって引き起こされたようです。確たる証拠？ Galaxy S4の数少ないモデルが発表されました。

サムスンは世界的なAndroidの爆発から利益を得るという途方もない仕事をしていると思います。 GoogleがSamsungの優位性に不満を抱いているに違いないと思う人は多いが、そうは思わない。 Googleは、SamsungがAndroidを優位に押し上げるのにどれほど迅速に貢献したかを愛さなければなりません。私たちはモバイルコンピューティングの新しい世界にいます。Androidは、市場優位性の観点から、Microsoft Windowsのモバイル版になりました。明確にするために、Microsoftの実行方法とGoogleの実行方法、または各企業のソフトウェアの品質を比較していません。私は支配的な市場シェアについてのみ話している。

Googleは、OSをできるだけ多くの人の手に委ねたいと考えています。それは、収益（広告、アプリ販売手数料、メディア販売など）を必然的に生み出すからです。 2013年第1四半期のGartnerデータは、Googleが成功し、スマートフォン市場のほぼ75％の市場シェアを獲得していることを示しています。また、サムスンが支配的なシェアを持つAndroidベンダーの中で本当のお金を稼ぐ唯一のプレーヤーであることも広く知られています。

数年前にPC市場を見ていたことを覚えています。 HPとDellは2つの主要ベンダーであり、市場リーダーはユニットボリュームの約20％を管理していました。もちろん、PCの土地では、人々はハードウェアのルックアンドフィールについてあまり気にしませんでした。タワーは机の下にあり、キーボードとモニターはほとんど同じでした。

これを、Google（Android経由）が新しいMicrosoftであるスマートフォン市場と比較してください。パッケージ全体とやり取りするため、人々はハードウェアのルックアンドフィールを気にします。製品全体を手に持っています。これにより、モバイルデバイスベンダーは、サムスンが行ったように、より強力なブランドを構築する機会を得ることができます。また、各ベンダーがAndroidを好みに合わせて調整していることも認識しておく必要があります。そのため、Androidランドには、PCランドの旧世界と比較して、ブランド構築機能が追加されています。

現在、VC会社KPCBのパートナーである元モルガンスタンレーのアナリスト、メアリーミーカーの調査によると、サムスンは2010年のスマートフォンシェアを4％から2012年には29％に増やしました。

サムスンは現在、PCメーカーがこれまでにない立場にあります。他の競合他社よりも多くの市場シェアを享受するように成長しています。サムスンは自社のサプライチェーンの多くを管理しており、Androidユーザーの間で優れたブランド価値を持っています。

市場のミッドレンジとローエンドを追求したことで、Samsungを非難できますか？できません。私はそれが正しい決定を下していると思います。ほかの誰も、サムスンがテーブルにもたらす量と競合するとき、合理的な粗利益を獲得する可能性がありません。サムスンがそのカードを正しくプレイすれば（そしてそうしていると思う）、1990年代にノキアがそれを所有していたように、それは携帯電話市場を所有するでしょう。現在、OSはかなり標準化されており、SamsungはGoogleのR&Dとサービスを無料で利用できます。

サムスンの株に影響を与えたかもしれない他の唯一の「ニュース」は、アップルの下取りプログラムの可能性でした。 AppleのそのようなプログラムはSamsungを傷つけますか？ Appleの競合他社に大きな違いをもたらすとは思わない。ほとんどの顧客は、自分が使いたいプラットフォームを選択してから電話を選択することで行動すると思います。 Appleキャンプに参加した人は、Samsung Galaxy S4または他のデバイスを選択してAndroidに投資する人と同じように、それを使い続ける可能性が最も高いでしょう。

Appleによる下取りプログラムの導入は、もしそれが本当であれば、おそらくAppleの顧客がアップグレードするレートを改善するだけでしょう。これは、顧客に他の方法よりも多くのお金を使わせる良い方法です。確かに、それは一部のAppleの脱走者をSamsungから遠ざけるかもしれない。しかし、これが重要な要因であるとは思わない。

技術株は変動しやすいことをお忘れなく。市場リーダーは通常、プレミアム評価を集めています。その結果、潜在的な危険の感覚があるとき、市場価値は転落します。タンブルは実際の崩壊の前兆となる場合があります。時にはそれは不当で感情的なものです。サムスンはここ数年だけトップに乗っています。彼らは彼らのスポットを楽しんで、彼らのビジネスの周りに強力な堀を造るより多くの時間を持っていると思います。